2010年02月24日 星期三

【今日焦点】

l        胡锦涛强调完善产业财税信贷投资政策确保实现温室气体减排目标。中共中央政治局２月２２日下午就关于实现２０２０年我国控制温室气体排放行动目标问题进行第十九次集体学习。中共中央总书记胡锦涛在主持学习时强调，要把应对气候变化作为我国经济社会发展的重大战略和加快经济发展方式转变和经济结构调整的重大机遇，进一步做好应对气候变化各项工作，确保实现２０２０年我国控制温室气体排放行动目标。

l        银监会收紧房地产信托，禁止流向土地储备，同时要求发放信托贷款的房地产开发项目必须“四证”齐全、具备二级资质等条件。

l        希腊危机升级雅典交易所遭围。为了抗议政府推出的大幅削减开支计划，希腊上百名工人23日堵住了雅典交易所的大门。交易所方面不得不启动了应急交易系统，才使得当天的股市交易得以正常开展。

l        中方敦促美方慎重妥善处理敏感问题。据新华社北京２月２３日电外交部发言人秦刚２３日表示，美方应切实恪守中美三个联合公报和《中美联合声明》确定的原则，尊重中方的核心利益和重大关切，慎重妥善地处理有关敏感问题，为中美关系的改善和发展创造条件。

l        银行受令全线布控地方融资平台贷款风险。

l        继招行、中行之后，又一家上市银行——交通银行的再融资方案敲定，拟A+H配股融资，总额逾400亿元。

l        伯南克证词“弦外音”将更有看点。美国东部时间24日，美联储主席伯南克将开始在美国会发表货币政策半年度证词陈述。鉴于美联储此前上调联邦贴现率决定引发全球金融市场震荡，伯南克的证词将受市场瞩目。

【山西证券分析师观点】

l        09年业绩未体现公司真实业绩水平，2010年业绩将有效回升：公司预计2009年全年实现的归属于母公司所有者的净利润在15000万元至17900万元人民币之间,对应增发后的股本每股收益在0.16-0.19元之间，使得公司估值水平较高。2009年业绩较低的原因由于二滩水电投资收益并未合并以及天河湾水电未充分发挥效力，09年业绩未体现公司真实业绩水平，2010年二滩水电并表以及天河湾水电将充分发挥效力，公司水电业务的利润将大幅增长。

l        仁宗海电站投产，2010年田湾河进入收获期：田湾河电站自2007年开始陆续投产，但由于龙头电站仁宗海电站迟迟没有投产，一直难以发挥较好效益，仁宗海电站二号电站于2009年8月份投产标志着天河湾电站全面投产，也标志着天河湾电站将充分发挥效力，进入充分盈利期。我们按照天河湾电站的设计发电量及总投资简单测算了天河湾电站全流域的盈利情况，预计全年将实现利润2.96亿元，贡献公司每股收益0.32元/股，而09年天河湾电站贡献预计不到0.15元，09年远没有发挥效力，2010年田湾河电站盈利值得期待。

l        二滩水电即将并表，盈利可观：公司2008年12月份公告收购大股东川投集团持有的二滩水电开发公司48％股权，经过一年的审批程序，二滩水电注入已经完成，将于2010年在报表中体现。二滩水电开发公司目前运行的电站仅有二滩电站，其总装机容量达到330万千瓦，二滩水电2005-2008年的四年的利润平均值为68025.28万元，根据公司持股比例，测算二滩水电贡献公司盈利平均在0.35元/股左右。二滩水电拥有3000万千瓦装机的水电开发权，目前完工的只有330万千瓦，后续开发潜力巨大，二滩水电其他在建项目最早投产的在2012年，公司自2012年将进入高速成长通道，而公司的高速成长期持续到2020年前后。

l        多晶硅向更高级别发展，或将步出低谷：新光硅业多晶硅生产线设计为高端定位，由于前几年多晶硅市场火爆，太阳能级多晶硅和电子极多晶硅价格相差不多，公司没有立即改进工艺生产电子极多晶硅。目前电子极多晶硅报价在130美元/千克的水平，随着太阳能多晶硅价格的暴跌（40美元/千克左右），电子极多晶硅价格优势凸现，公司2010年将着手高端电子极多晶硅的工艺改进，预计未来电子极多晶硅销售占比能够达到10%左右。由于电子极多晶硅价格较高，工艺改造完成后盈利可观。公司通过高端化路线，逐步摆脱底端产品的无序竞争状况。

l        估值分析：只考虑二滩水电、田湾河电站、国电大渡河的盈利，公司来水正常情况下的盈利在0.72元左右，对应目前估值水平仅21倍左右，并不算高，目前不考虑新光硅业的价值，单纯水电的业绩即能支持目前的股价。即使在多晶硅价格低迷难以盈利的情况下，A股上市公司中投资多晶硅的企业多晶硅部分均有一定的估值，而公司作为国内相对高端的多晶硅生产线应享受更高的估值，综上我们认为公司具备较大的估值优势.

l        投资建议：考虑到公司多晶硅价格反弹和高端路线后的盈利恢复、二滩水电长达10年左右的成长性，公司目前的估值具备很大的优势，给与“增持”的投资评级。

【重要财经信息】

l        中金所：期指开户符合预期不必担心上市流动性。2月22日起，股指期货开始开户。从前两天的情况来看，投资者对股指期货虽然相当关注，但真正前往期货公司办理开户手续的投资者并不多。部分市场人士担忧如果开户数量太少，期指上市时会出现流动性不足的问题。对此，中金所有关负责人在接受记者采访时表示，这个问题不用担心，股指期货的市场功能会逐渐发挥出来。

l        证监会官员：融资融券试点风险可控。中国证监会官员日前撰文表示，融资融券业务试点风险可控，并提出“要积极探索融资融券业务发展规律，及时调整证券监管的思路、方式和手段，加强日常监管，积极防范和化解融资融券业务风险，稳妥有序推进融资融券制度创新”。

l        小企业划分标准年内出台银监会拟推小企业贷款新规。消息人士透露，由工信部领衔的小企业划分标准的制定工作已经启动，年内，经多个部委共同认定后的小企业划分标准将正式出台。这将改变过去由于对中小企业划分标准不科学，造成政策针对性不足的局面。而为真正促进小企业贷款，银监会也将于年内出台针对小企业金融服务的尽职免责、风险容忍等问题制定差异化管理新规，旨在全面支持小企业贷款。

l        央企1月利润同比大增200%。国务院国资委23日公布的数据显示，1月份中央企业实现利润743.3亿元，比上年1月同比增利496.1亿元，按此计算，1月份，央企利润同比大增200%以上。分析人士认为，今年央企利润仍将大幅增长，全年可能呈现“前高后稳”的态势。

l        日本第一生命保险IPO在即。日本第二大寿险公司——日本第一生命保险2月22日表示，将在东京证交所通过首次公开募股（IPO）出售最多720万股股票，指导价格为每股15万日元。

l        在安全问题上误导公众，丰田在美或遭起诉和巨额罚款。日本丰田汽车公司总裁丰田章男将于24日出席美国国会关于汽车召回事件的听证会。目前，美国各界指责丰田“隐瞒缺陷”的声音日益高涨。美国国会指出，丰田公司就近期的召回做了误导性的公开声明，丰田曾坚持否认电子缺陷导致其汽车突然加速的可能性。丰田22日还表示，已收到美国联邦大陪审团和美国证券交易委员会发出的传票。分析人士指出，这表明丰田公司可能在美面临刑事起诉和巨额罚款。　

l        劳埃德银行CEO放弃去年奖金。

l        匈牙利央行降息至５．７５％。匈牙利国家银行２２日决定，将基准利率从６％下调２５个基点至５．７５％。这是匈牙利国家银行２０年来制定的最低基准利率。

l        迪拜世界获政府注资50亿美元，有望在3月底进行债务重组。

l        美信用卡新法规正式生效。美国政府２２日宣布，奥巴马总统于去年５月份签署的美国信用卡新法规于２２日正式生效。白宫当天发表声明称，奥巴马总统和财政部长盖特纳认为信用卡新法将帮助持卡人了解使用信用卡所需的成本，有助于保护消费者。

l        ING去年盈利7.48亿欧元。荷兰国际集团（ING）日前公布了2009年第四季度及全年业绩报告。报告显示，ING在2009年全年实现净利润7.48亿欧元；2009年第四季度净利润则为7400万欧元。　　

l        印度财长：下财年将继续实施反通胀措施。

l        美国政府公布新医改提案，规模为9500亿美元。美国东部时间2月22日，美国政府正式公布了规模为9500亿美元的新医保改革提案，其中包括一项推迟高收入人群医保费率的计划，以推动医改提案能够尽快通过美国国会审议。

【行业要闻】

l        海南板块炒家转战“海西”， 持续性有待观察。海南板块的炒作热潮刚退，海西板块硝烟又起。中国证券报记者从私募界调查到的情况显示，江南和华南两大涨停敢死队阵营从海南板块撤出后，转战以福建地区上市公司为主的海西板块，相关个股连续冲击涨停。工信部拟出台建筑废物资源化扶持政策。记者23日从工信部了解到，为缓解资源短缺、减轻环境污染压力，工信部将对各地建筑废物的综合利用再生制品生产企业进行摸底，以便出台系列扶持政策。

l        3月中旬前成品油调价几无可能。春节期间，国际油价从74美元/桶上涨至79.81美元/桶，涨幅为7.85%。由此，节前关于国内成品油可能降价的预期迅速消退，转而变为上涨预期。但多位专家昨天向记者指出，由于国际油价22个工作日变化率即将归零，再加上“两会”的因素，国内成品油价格在3月中旬前调整几无可能。

l        一季度国际油价将尝试冲击85美元。

l        北京楼市11条昨落地 收紧房地产开发贷款苗头显现。春节假日刚结束，北京房地产调控的“地方版11条”23日便如期落地，其内容虽没有比“国11条”更为严厉，但首次透露出收紧房地产开发贷款的苗头，这意味着北京或在全国率先收紧开发商的银根。

l        山东积极推动中小企业上市。2月23日，山东省政府召开全省金融工作会。山东省委常委、常务副省长王仁元提出，将创造条件，为山东的金融业包括资本市场发展构建良好的生态环境。山东省金融办主任李永健表示，2010年，山东省继续加快推进企业上市融资与上市资源的培育。同时，在国家调结构的产业政策下，完善地方政府措施，确保全省新增本外策贷款占全国比重不降低。并将培育山东本土的保险公司与小额贷款公司等地方金融资源。

l        公立医院改革试点指导意见出台。2月23日，卫生部等四部委联合印发《关于公立医院改革试点的指导意见》。《意见》确定了全国各省都必须选择1-2个城市推行公立医院改革试点。

【山西经济动态】

l        山西抬高门槛对小煤矿致命一击。山西省抬高重组门槛，精减煤矿提升产能；整合之举惹质疑，海外寻煤无可厚非；外贸煤炭优势渐弱，宽松供求影响煤价。

l        山西：春节旅游收入创历史新高 短线游成主体。尽管受大风和降温天气影响，山西省春节黄金周并不利于游客出游，但山西省旅游接待和旅游收入均实现了６％以上的增长，创历史新高。

l        山西完善"家电下乡"补贴办法 简化领取补贴手续。 根据山西省家电下乡补贴资金兑现的实际情况，省财政厅在全省范围内推行“销售商代办申领、先行垫付，县级财政统一定点兑付”的家电下乡财政补贴方式。

l        山西将全面检查煤炭经营资格证并换发新证。从本月起至3月31日，山西省将开始煤炭经营资格证年度全面检查及换发新证工作，同时将对低于最低年度煤炭经营量的单位进行整顿和整合。

l        4月底前山西1054座尾矿库将闭库治理。根据安排，列入2009年闭库治理计划的1054座尾矿库，限在今年4月底前按照标准完成闭库工作。

l        山西省3家企业入围"世界著名品牌500强"。山西省3家企业--太原钢铁集团、山西煤炭运销集团、山西焦煤集团于近日入围2009年度"世界著名品牌500强"。

l        7月底前山西将完成高速公路重新命名。2月22日召开的2010年全省高速公路管理工作会议透露，今年7月底前，山西省将组织完成高速公路网路线命名和编号及相关标志设置。

l        太原首次荣膺“国家园林城市”称号。来自国家住房和城乡建设部的一份通报，为龙城平添了新的喜气：经现场考察和综合评审，太原被正式命名为“国家园林城市” 。

【山西证券股票池动态】

l        中铁二局中标109亿元四工程。截至2010年2月23日，本年度中铁二局中标工程12项，中标金额132.43亿元，其中，铁路工程5项119.8亿元，非铁路工程7项12.6亿元。

l        中信银行 董事会同意聘任曹国强先生、张强先生为副行长。2月23日接到公司现任执行董事吴北英先生提交的书面辞呈。根据公司有关规定，吴北英先生的辞呈已生效。

l        潍柴重机： 临时股东大会通过关于与山东重工集团、潍柴动力、陕西重汽、山推股份共同投资组建同鑫融资租赁有限公司的议案。

l        中国建筑、中国南车入选“全球最有价值500品牌”。中国建筑以34.59亿美元的品牌价值位列第246位，是国内建筑行业唯一入选品牌；中国南车以19.87亿美元首次上榜，排名第476位，是国内重大装备制造业唯一入选品牌。

l        获批筹建金融租赁公司 中石油再扩金融版图。该集团与重庆市机电控股集团（下称“重庆机电集团”）合资成立的昆仑金融租赁公司已获银监会批准筹建。这意味着中国将诞生首家由产业类企业控股的金融租赁公司，其也将是西部最大的一家金融租赁公司。

【新股、债券和基金发行】

【今日停复牌】

l       停盘一天：　航天机电、新湖中宝、浙江阳光、首开股份、国投新集。

l       停牌一小时：东湖高新、福建南纺、新疆城建停牌一小时。

l        其他：济南钢铁、莱钢股份停牌终止日2010年2月23日。

l        停盘一天：*ST科苑、诺普信、齐心文具、焦点科技、同花顺。

l        停牌一小时：三木集团、漳州发展、中国武夷

l        其他：中福实业特停。罗牛山取消特停。

【股票和基金开户数（周）】

【本周限售股解禁一览】

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

值周研究员：加丽果、孟令茹（TEL：010-82190377）

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